投資心理|「磐石理論」與「空中樓閣理論」:一個比聰明一個比傻

「盤石理論」與「空中樓閣理論」

所有的投資都是因為看好它的未來性與保值性。

在傳統的投資心理,投資專家以「磐石理論」或「空間樓閣理論」這兩種理論來評估資產的價值。兩者理論差異性極大,因為心理因素影響,有人因此而虧錢有人因此而賺錢,這是挺有意思的一件事。

磐石理論 (Firm-Foundation Theory)

磐石理論認為每個投資商品都有它的「真實價值」或「內在價值」(intrinsic value),不管是房地產、股票或是任何一項投資商品,經過分析現在和評估未來發展可以計算出來,當市價“跌破”“漲過”真實價值時,買進或賣出的時機就到了,依照這種理論,這種價格波動終究會修正,回到它該有的價格。

磐石理論的決定因素

以現在來看,股票的股利越高、成長率越大,就越有價值。

以未來來看,股票的波動是因各種因素所造成的,對未來的預測,這些過去的變動都是考量的因素。

磐石理論的買賣邏輯

買入市價暫時低於真實價值的股票,長期持有,並在市價真實價值暫時性過高的時候賣出,有些部份有點類似價值投資法。

房產投資
房產投資

所以才會有合理價的計算,需要計算出它的真實價格,股神華倫·巴菲特是遵行磐石理論最成功的代表人物之一。

空中樓閣理論(Castle-in-the-air theory)

空中閣樓理論又稱 「比傻理論」。

在 1936 年,一名有名的英國經濟學家-約翰·梅納德·凱因斯 (John Maynard Keynes) 認為專業投資人不應該把時間精力浪費在估算股票的真實價值,應該去分析推測投資大眾的未來動向搶先登機,比大眾早先一步先下手。

空中樓閣的意思

空中樓閣源意是指脫離現實、虛構而不存在的事物。

在樂觀的時候投資人把希望築建在那些未來會被看好的標的,那些標的就像是隔著雲層,眾多散戶所建置出的空中樓閣。

什麼是比傻理論

空中樓閣理論不看投資商品的真實價值,只看價格,常用於期貨、技術分析、短線交易。

不管商品價值,你花費了高價買入,預期會有下一個笨蛋會花費更高的價錢買入,只要自己不是最大的笨蛋,那就是賺多賺少的問題了。

不過很多時候在當下其實已經踏入了比傻遊戲,不清楚遊戲規則更不知道結果。

17世紀,荷蘭鬱金香狂熱潮
17世紀,荷蘭鬱金香狂熱潮,一個賣一個,賣越貴

物品的價值所在,就是他們願意支付的價格

經濟學家摩根史坦(Oskar Morgenstern)

                                                                 

總結

非常經典的漫步華爾街書裡提到了不少投資建議,而磐石理論偏向於基本面分析長期持有,賺取房租或股利,空中樓閣理論則偏於技術分析短期買賣,賺取價差,兩者沒有對錯,投資是門藝術,多吸取知識,就看怎麼去運用,最終目標都是為了獲利。

有時真的會因為看到朋友、媒體社群都在討論,而為了跟風,不知不覺就成了建造空中樓閣的其中一員,就為了買個夢。

投資直接變投機的概念 ><

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在〈投資心理|「磐石理論」與「空中樓閣理論」:一個比聰明一個比傻〉中有 12 則留言

  1. 很特別的理論! 但是不是大家就是因為怕不進場會比後面的人更傻
    所以才一個又一個地接續入坑呢?

    1. Dear May,
      也有可能,只要他覺得後面有人繼續追高他就不會是最傻的那一個XD

  2. 沒有想到還有這些理論。看來我是偏向磐石理論的。不過也是要針對市場,中國市場傾向空中樓閣理論。

  3. 滿有趣的理論,自己主要是不斷買進穩當標的,持續增加資產,創造源源不絕的被動收入是我的目標

  4. 沒想到投資心理還有分這兩種,自己是偏向磐石理論,也希望可以朝這個方向前進!

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